Chinas ökonomische Zeitbombe

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Das statistische Amt der chinesischen Regierung hat gerade Wirtschaftsdaten veröffentlicht, die für China das schlechteste BIP-Wachstum seit fast 30 Jahren belegen. Das Problem ist weitaus größer als die jüngsten Auswirkungen des Handelskrieges zwischen den USA und China oder die Auswirkungen von Katastrophen wie der Afrikanischen Schweinepest, die die Schweinebestände des Landes dezimiert haben. Das wesentlich schwerwiegendere Problem ist eine aufkommende Katastrophe, über die nur wenige offen diskutieren möchten.

Seit etwa 2017 spürt die chinesische Bevölkerung die wirklichen Auswirkungen der missverständlichen Ein-Kind-Politik, die die Kommunistische Partei 1979 vor rund 40 Jahren eingeführt hat. Dieses langsam wachsende Problem, das einst als Vorteil angesehen wurde, untergräbt die gesamte Grundlage des chinesischen Wirtschaftswunders. Die Frage ist, ob Peking den Übergang zu einer alternden Bevölkerung ohne größere soziale und wirtschaftliche Verwerfungen schaffen kann.

Am 18. Oktober veröffentlichte das chinesische Statistikamt das BIP für das dritte Quartal, das 6,0% betrug, verglichen mit 6,2% im Vorquartal. Obwohl große Skepsis besteht, wie ehrlich die Berichterstattung ist, deutet die Tatsache, dass die Regierung überhaupt ein langsameres Wachstum ankündigen muss, darauf hin, dass die Situation in der Realität weitaus schlimmer sein könnte.

Die wahren Daten zur chinesischen Wirtschaft bleiben undurchsichtig. Im Dezember 2018 veröffentlichte die Shanghai University of Finance and Economics ihre jährliche Transparenzumfrage zu den 31 Regionen auf Provinzebene. Die durchschnittliche Punktzahl lag knapp über 53%. Die Studie kam zu dem Schluss, dass das allgemeine Transparenzniveau in Chinas Kommunalverwaltungen nach wie vor schlecht ist.

Ein direkterer Indikator für die Gesundheit der Wirtschaft ergibt sich aus den tatsächlichen Handelsdaten. Bloomberg berichtet, dass die Autoverkäufe in China im September im 15. von 16 Monaten gesunken sind. Laut Bloomberg ist dies der „schlimmste Einbruch einer Generation“. Auch die Verkäufe von neuen Häusern und Wohnungen in Peking, Shanghai und anderen Großstädten fielen dramatisch auf die Tiefststände von 2014.

Das tiefere Problem ist nicht die Transparenz der offiziellen Wirtschaftsdaten. Die tiefere Frage ist, ob das China-Wunder, der bemerkenswerte Anstieg aus der Rückständigkeit auf der Ebene der Dritten Welt in weniger als drei Jahrzehnten, in eine strukturelle Krise gerät, die nicht nur die chinesische Wirtschaft betreffen wird. Die jüngsten Daten zu Neuwagenverkäufen und zum Kauf neuer Eigenheime könnten ein ominöser Indikator dafür sein, dass sich die Boomjahre in China drastisch verlangsamen und enorme Konsequenzen nicht nur für China, sondern auch für die Welt haben.

Wie keine andere Volkswirtschaft in der modernen Geschichte wurde Chinas bemerkenswerter wirtschaftlicher Aufstieg durch einen außerordentlichen kurzfristigen demografischen Segen ermöglicht. Dieser Segen hat begonnen, sich in einen Fluch zu verwandeln.

In den 1980er Jahren, als China seine Wirtschaft offiziell für westliche Fabriken und Investitionen öffnete, verfügte China über einen scheinbar endlosen Pool von Niedriglohnarbeitern auf dem Land, um seine Straßen, neuen Städte und Waren in Fabriken wie Nike, VW oder Apple, zu verarbeiten um sie in die ganze Welt zu liefern. In den Anfängen des Wirtschaftswunders in China waren 1987 64 Prozent der Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter und nur 4 Prozent über 65 Jahre alt. Dies führte zu einem durchschnittlichen jährlichen BIP-Wachstum von 10 bis 11 Prozent zwischen 1987 und 2007.

Solange die Globalisierung nach den Regeln der neu geschaffenen Welthandelsorganisation die Auslagerung der Fertigung nach China mit seinen riesigen Arbeitskräften und den extrem niedrigen Löhnen anregte, boomte China wie kein anderer.

1979 verhängte die Kommunistische Partei eine drakonische Ein-Kind-Politik, alarmiert über eine Bevölkerung, die von 1950 bis 1978 angestiegen war und ein jährliches natürliches Bevölkerungswachstum von 20 Prozent verzeichnete. Deng Xiaoping hat sich im Rahmen der vier Modernisierungen zum Ziel gesetzt, die Bevölkerungszahl bis 2000 auf 1,2 Milliarden zu halten. Dies ist Teil der Formel für die Vervierfachung des chinesischen BIP im selben Zeitraum.

Die längerfristigen wirtschaftlichen Konsequenzen dieser Politik sollten erst etwa drei Jahrzehnte, etwa eine Generation später, in der Zeit der Weltwirtschaftskrise 2008/09, deutlich sichtbar werden. Man kann sagen, dass die steigenden Löhne im verarbeitenden Gewerbe Chinas, die durch den ersten Arbeitskräftemangel ab 2007/10 verursacht wurden, zu dieser Zeit mehr für die Schwere der Weltfinanzkrise als nur für den US-Immobilienmarkt verantwortlich waren .

Chinas Hinwendung zu dem, was Deng Xiaoping nach 1979 als “Sozialismus mit chinesischen Merkmalen” bezeichnete, war in der Tat eine staatlich kontrollierte Hinwendung zu westlichen Unternehmen und Investitionen, um Chinas scheinbar unbegrenzte Niedrigkostenarbeit auszunutzen. Diese Arbeit stammte hauptsächlich von denjenigen, die vor 1979 geboren wurden, vor der Ein-Kind-Politik. Ein Arbeiter Mitte 20 im Jahr 1980 war zum Zeitpunkt der Krise im Westen 2008/09 Mitte 50. Der demografische Wandel ist ein langsamer Prozess und konnte in den Boomjahren vor 2008 übersehen werden. Jetzt, im letzten Jahrzehnt, steigen die Löhne im verarbeitenden Gewerbe in ganz China und die in der Ein-Kind-Ära geborene Bevölkerung ist merklich geringer, was den jüngsten Lohndruck noch verstärkt.

Als Chinas verarbeitendes Gewerbe im Rahmen seiner Entwicklungsstrategie Made in China die Wertschöpfungskette nach oben gerückt ist, sind die Löhne deutlich gestiegen. Die Economist Intelligence Unit schätzt, dass die durchschnittlichen Arbeitskosten in der Fertigung von 2013 bis 2020 um durchschnittlich 12% pro Jahr gestiegen sind. Die durchschnittlichen Fabriklohnkosten in China sind heute etwa dreimal so hoch wie in Indien und weitaus höher als in Indonesien oder Vietnam.

Gleichzeitig mit dem Bedarf an höher qualifizierten Arbeitskräften für Chinas sich schnell entwickelnde Produktionsbasis, insbesondere unter dem Mandat der Transformation von Made in China 2025 zu einer weltweiten Hightech-Wirtschaft, hat die Größe der Gesamtbelegschaft, die einst als nahezu unbegrenzt galt, begonnen abzunehmen. Chinas Arbeitskräfte erreichten 2015 ihren Höhepunkt und schrumpften, wenn auch zunächst langsam. Dieser Rückgang wird sich jetzt beschleunigen, da die Belegschaft von vor 1979 das Rentenalter erreicht und nach 1979 aufgrund des drastischen Rückgangs der Geburten nicht mehr in gleicher Anzahl ersetzt wird. Schätzungen der Deutschen Bank zufolge wird die Erwerbsbevölkerung von 911 Millionen im Jahr 2015 auf 849 Millionen im Jahr 2020 und auf 782 Millionen im Jahr 2030 schrumpfen. Vorbehaltlich einer dramatischen Änderung der Geburtenraten wird die Gesamtbevölkerung Chinas ab 2025 langsam, aber stetig ansteigen sinken.

Im Jahr 2017 lag die Fertilitätsrate in China weit unter der für die Aufrechterhaltung der Bevölkerungsgröße erforderlichen Bevölkerungsersatzrate von 2,1. Die Kommunistische Partei erkannte langsam die langfristigen Auswirkungen und hob 2013 die Obergrenze für einige Familien auf zwei Kinder und bis 2016 auf zwei Kinder für alle geringfügig an. Selbst wenn das Ergebnis den Erwartungen entsprochen hätte, würde es mindestens eine Generation dauern, um die Dynamik zu ändern. Die Politik hat jedoch aus einer Reihe von Gründen noch keine nennenswerte Erhöhung der Geburtenraten zur Folge.

Chinas Arbeitskräfte gehen nicht nur zurück und die Löhne steigen. Chinas Gesamtbevölkerung altert schneller als jedes vergleichbare Land. Dies ist auf das schnelle Wirtschaftswachstum und die Grenzen für Kinder in den letzten vier Jahrzehnten zurückzuführen. Mit der Verbesserung des Lebensstandards in ländlichen Gebieten hat sich die Lebenserwartung der Bevölkerung erheblich verbessert. Die Lebenserwartung in China stieg von 43 Jahren im Jahr 1960 auf 75 Jahre im Jahr 2013.

China altert schneller als fast jedes andere Land, weil die Zahl der Neugeborenen gesperrt wurde, während die Geborenen viel länger leben. Bis 2016 hatte China die niedrigste Geburtenrate der Welt – 1,05 nach Angaben des chinesischen Statistischen Landesamtes für 2016. Soziale Veränderungen ermutigen junge Frauen, die Ehe hinauszuschieben und Karriere zu machen, während die ländliche Praxis männliche über weibliche Geburten fördert, was wiederum die Geburtenraten senkt.

Chinas ältere Bevölkerung (über sechzig) wird 14 Prozent in 2016 bis 2030 auf 24 Prozent der Bevölkerung anwachsen und bis 2050 39 Prozent der Bevölkerung erreichen. Zu diesem Zeitpunkt dürfte Chinas Abhängigkeitsquote – die Zahl der unter 15-Jährigen und über 65-Jährigen geteilt durch die gesamte Erwerbsbevölkerung – von 37 Prozent im Jahr 2015 auf 70 Prozent steigen. Dies bedeutet eine dramatisch kleinere Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter, die für die Versorgung von Jung und Alt verantwortlich ist. Mit anderen Worten, eine schrumpfende relative Zahl von Steuerzahlern im erwerbsfähigen Alter sieht sich mit einer wachsenden Zahl älterer Rentner konfrontiert. Um soziale Unruhen abzuwenden, muss die Regierung auf irgendeine Weise enorme Kosten für die Versorgung älterer Menschen aufbringen.

Traditionell haben sich jüngere Chinesen um ihre älteren Eltern gekümmert, aber jetzt, da deutlich weniger arbeitende Kinder für die Versorgung der älteren Rentner zuständig sind, wird die Regierung gezwungen sein, sich eine verbesserte Form von Sozialleistungen, Gesundheitsversorgung und Einkommensunterstützung zu sichern, auch wenn Handelsüberschüsse sinken und die Staatsverschuldung steigt. Gleichzeitig stehen junge Familien unter dem Druck, die Familiengröße zu erhöhen, was auch die Familienkosten erhöht. Schätzungsweise 23 Prozent der älteren Menschen in China können sich heute nicht selbst versorgen, während 2010 nur 43 Prozent der älteren Männer und 13 Prozent der älteren Frauen eine finanzielle Rente erhielten. Während Japan reich wurde, bevor seine Bevölkerung gealtert war, wird China dies nicht tun. Das Altern in China ist eine soziale tickende Zeitbombe.

Dies alles mag sich ähnlich anhören wie die Probleme vieler Länder wie Italien oder Deutschland, wenn man bedenkt, dass China eine wichtige Rolle in der Weltwirtschaft spielt und dass sich die so genannte „demografische Dividende“ – die Beschleunigung der wirtschaftlichen Entwicklung – in wenigen Jahren dramatisch verändert hat Wachstum nach einem Rückgang der Geburten- und Sterblichkeitsraten – bis hin zu einer so genannten demografischen Katastrophe – ist China einzigartig.

Es wird deutlich, dass die Dringlichkeit, mit der Xi Jinping und die Parteiführung den Gürtel, die Straßeninitiative sowie Made in China 2025 fördern, ein Versuch ist, eine nahezu unmögliche wirtschaftliche Leistung zu erzielen. Der demografische Wandel ist hier, während die erhofften Dividenden von BRI und Made in China2025 an dieser Stelle weit entfernt liegen. Der starke Rückgang des Inlandsverbrauchs für Autos und Wohnimmobilien in den letzten Monaten könnte in der Tat weitaus alarmierender sein als ein bloßer zyklischer Abschwung. Es könnte durchaus das erste Anzeichen für die negative Weltwirtschaft sein, dass sich der enorme demografische Wandel in China jetzt abspielt.

 

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